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はじめに　8月22日、人民銀行は利上げを実施し、8月29日、財政部は6000億元の特別国債を発行した。また、9月6日、人民銀行は25日からの預金準備率引上げを発表した。本稿では、この一連の動きを紹介したい。 １．上海市金融情勢分析会　7月下旬に開催された金融情勢分析会において、人民銀行上海総本部の蘇寧主任は「最近の株式市場の波動と不動産価格の急上昇は、銀行の資産負債構造に一定の影響を生み出しており、各金融機関は不動産コントロール政策と不動産価格の動向に密接な注意を払い、不動産企業への融資と個人住宅ローンの資金流動の監督・コントロールを強化し、預金流出に積極的に対応し、流動性管理を強化することにより、資産市場の変化が引き起こす可能性のある貸出リスクを防がなければならない」と警告した（第一財経日報2007年7月27日）。これは、中央銀行が不動産融資の潜在リスクについて初めて明確な態度を示し警告したものとして注……

田中　修