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はじめに 　本稿では、5月10日に公表された人民銀行は第1四半期貨幣政策執行報告の概要と、5月12日に発表された預金準備率引下げ（実施は18日）について紹介する。

１．2012年第1四半期貨幣政策執行報告（5月10日公表）

1.1　不動産融資 （１）概況 　3月末、主要金融機関の不動産融資残高は11.0兆元であり、前年同期比10.1％増、増加率は2011年末より3.8ポイント低下した。 　うち、土地開発融資残高は7710億元であり、同－8.0％、下降幅は2011年末より0.1ポイント拡大した。 　建物開発融資残高は2.83兆元であり、同11％増、増加率は2011年末より6.1ポイント低下した。 　個人住宅ローン残高は7.30兆元であり、同12.1％増、増加率は2011年末より3.4ポイント低下し、2010年5月以降連続23ヶ月低下している。 　3月末、不動産融資残高は全融資残高の19.7％を占め、比率は2011年末より0.4ポイント低下した。 　新規貸出増のうち、1……

田中　修