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はじめに 　8月2日、人民銀行は第2四半期貨幣政策執行報告を公表した。本稿では、そのポイントを紹介する。

１．不動産融資 （１）概況 　不動産融資の伸びは低下が止まり安定化傾向にある。 　6月末、全国主要金融機関の不動産融資残高は11.32兆元、前年同期比10.3％増であり、伸びは3月末より0.2ポイント高まり、2011年末より3.6ポイント低下した。融資残高全体に占める割合は19.5％である。 　うち、個人住宅ローン残高は6.9兆元、同10.2％増、伸びは3月末より1ポイント低下した。2012年6月、個人住宅ローンの伸びは連続25ヶ月下降後、初めて反転上昇した。 　建物開発融資残高は2.92兆元、同11.3％増、伸びは3月末より0.3ポイント上昇した。 　土地開発融資残高は8037億元、同0.8％増、伸びは3月末より8.0％低下した。 　1－6月期、不動産融資新規増は5653億元であり、前年同期比で2271億元増加幅が縮小した。融資新規増全体に占める……

田中　修