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はじめに 2月6日、人民銀行は2012年第4四半期貨幣政策執行報告を公表した。本稿では、そのポイントを紹介する。 １．不動産融資 （１）概況 不動産融資の伸びはある程度反転上昇している。 2012年末、全国主要金融機関の不動産融資残高は12.1兆元、前年同期比12.8％増であり、伸びは5月より毎月反転上昇しているが、2011年末よりは1.1ポイント低い。融資残高全体に占める割合は19.8％であり、2011年末より0.3ポイント低い。 うち、個人住宅ローン残高は7.5兆元、同12.9％増、伸びは2011年末より1.9ポイント低い。 建物開発融資残高は3.0兆元、同10.7％増、伸びは2011年末より6.4ポイント低い。 土地開発融資残高は8630億元、同12.4％増（2011年末は－7.9％）であった。 2012年、不動産融資新規増は1兆3465億元であり、2011年比で897億元増加幅が拡大した。融資新規増全体に占める割合は17.4％であり、2011年より0.1ポイント低かった。 （２）社会……

田中　修