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はじめに 5月8日、人民銀行は1－3月期の貨幣政策執行報告を発表した。本稿ではそのポイントを紹介する。 １．マクロ経済の展望

1.1概況 国際金融危機が爆発して以降、世界経済は長期のリバランスの調整期にあり、各経済プレートの運営は、徐々に差異・分化が現れている。総じて見ると、弾力性がかなり強く、市場メカニズムが機能し、構造調整がかなり速い経済体では、より強い回復の勢いが現れている。 世界的な調整の大背景下、中国経済も成長率のギアチェンジ・構造調整・前期政策の消化の3つの時期が重なり合う段階にあり、成長率の変化、構造調整及び動力の転換等の角度から見ると、経済が「新常態」に入っているという特徴が更に顕在化している。 構造調整は、中長期の経済成長のために動力を注入するものであるが、短期で見れば、むしろ下方への調整圧力に直面することになり、安定成長・構造調整・改革促進・リスク防止の間の関係をう……

田中　修